雙匯發(fā)展交出上市以來(lái)的首份負增長(cháng)的年報、金字火腿遭證監會(huì )立案、華統股份或迎上市后首度虧損，屠宰加工行業(yè)的巨頭們不僅業(yè)績(jì)有些難看，還被負面輿論纏身。對此，有業(yè)內人士分析，豬周期下行階段，屠宰企業(yè)也深陷虧損泥潭。隨著(zhù)頭部養豬企業(yè)加大屠宰業(yè)務(wù)布局，屠宰行業(yè)內卷或愈演愈烈。

豬肉價(jià)格下降，屠宰企業(yè)的日子也難熬。

企業(yè)“麻煩”纏身

屠宰行業(yè)包括屠宰和肉制品加工，包含生豬采購、屠宰、肉制品加工、肉產(chǎn)品銷(xiāo)售等環(huán)節。2021年，這一賽道的巨頭不僅遭遇了業(yè)績(jì)“變臉”，也被負面輿論纏身。

根據2021年財報，雙匯發(fā)展、金字火腿營(yíng)業(yè)收入、凈利潤雙降，前者將九成以上的凈利潤用于給股東分紅后再募資擴產(chǎn)，后者則因期貨交易發(fā)生重大損失被證監會(huì )立案。中國商報記者致電詢(xún)問(wèn)金字火腿，詢(xún)問(wèn)立案是否會(huì )影響公司目前資金鏈的穩定，對方表示，要看立案后的結果，一切以公司發(fā)布的公告為準。而只公布了業(yè)績(jì)預告、尚未公布年報的華統股份也在近一個(gè)月內更改了公告，將盈利改為預虧1.7億-2.3億元。

屠宰企業(yè)為何沒(méi)賺到錢(qián)？國內某上市豬企的相關(guān)負責人對中國商報記者表示，屠宰企業(yè)的特點(diǎn)是低利潤、高周轉，屠宰行業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷了近一個(gè)月的虧損期，在這段虧損期，一些大型的屠宰企業(yè)的毛差是負的（毛差是白條豬肉的銷(xiāo)售價(jià)格，加上屠宰企業(yè)復產(chǎn)的全費用，減去一個(gè)收購生豬費用）。目前屠宰企業(yè)還面臨全國性的訂單縮減，利潤空間也有所縮窄。

上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明對記者表示：“對屠宰企業(yè)利潤造成主要影響的是肉品的鮮銷(xiāo)率以及分割結構，控制好鮮銷(xiāo)轉凍品的比例以及優(yōu)化分割結構會(huì )規避部分價(jià)格風(fēng)險。以計算賬面虧損為例，當出現分割品盈利系數低時(shí)，屠宰企業(yè)會(huì )把多出的成本轉嫁至白條肉分擔，就會(huì )導致銷(xiāo)售白條肉的虧損加劇。但實(shí)際虧損不能按賬面看，要結合人員成本和整體折舊來(lái)計算，控制得當的少數廠(chǎng)家現在可以做到微利。另外銷(xiāo)售策略也會(huì )影響盈利情況，銷(xiāo)售策略主要是企業(yè)根據保市場(chǎng)份額的目的來(lái)決定的?！?/span>

資金鏈還穩嗎

除了業(yè)績(jì)下滑，屠宰企業(yè)在資金鏈方面也面臨一定的問(wèn)題。面對業(yè)績(jì)下滑的質(zhì)疑，金字火腿方面回應稱(chēng)，營(yíng)收、凈利、毛利率下降是因為豬肉價(jià)格下跌導致品牌肉業(yè)務(wù)收入減少。雙匯發(fā)展也表示，2021年因原材料價(jià)格下降，市場(chǎng)競爭加劇，公司部分普通類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量出現下降，雖然公司新產(chǎn)品和新賽道產(chǎn)品同比大幅增長(cháng)，但由于**量較小，不能彌補部分普通類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量下降的缺口，肉制品總體銷(xiāo)量同比略降。

一位屠宰行業(yè)的資深人士對記者坦言：“對屠宰企業(yè)來(lái)說(shuō)，大規模的生豬采購需要足夠的資金，規模越大的企業(yè)需要的流動(dòng)資金就越多?！蹦壳?，屠宰行業(yè)幾大巨頭資金鏈穩定性存難。雙匯發(fā)展為存貨貶值準備了超過(guò)12億元的資金，占總利潤比例超過(guò)20%。根據財報，2021年雙匯發(fā)展包裝肉制品庫存量為3.01萬(wàn)噸，同比增加135.16%。金字火腿更是在期貨上虧損超過(guò)5000萬(wàn)元。

針對目前公司的資金鏈穩定情況，中國商報記者分別向雙匯發(fā)展、金字火腿詢(xún)問(wèn)，截至發(fā)稿，尚未收到回復。

“屠宰企業(yè)的收入主要受屠宰生豬數量、生豬出肉率以及豬肉價(jià)格影響。屠宰生豬的數量一方面受公司產(chǎn)能影響，通常屠宰企業(yè)的產(chǎn)能利用率在60%以上則算是較為良好的情況，80%則接近滿(mǎn)負荷運行。雙匯發(fā)展、金字火腿等頭部企業(yè)均在擴產(chǎn)，供應量增加需求量不足，勢必會(huì )影響企業(yè)自身的利潤；另一方面受市場(chǎng)的生豬供應量影響，在供應量充足的情況下，企業(yè)的屠宰開(kāi)工率未來(lái)或難有所改善?！鄙鲜鐾涝仔袠I(yè)的資深人士說(shuō)。

行業(yè)內卷加劇

屠宰行業(yè)的巨頭正面臨著(zhù)“內外夾擊”，行業(yè)內卷加劇。

上述上市豬企的相關(guān)負責人坦言，非洲豬瘟疫情過(guò)后，屠宰企業(yè)的產(chǎn)能布局是逐步擴大的，在生豬供應量充足的情況下，屠宰開(kāi)工率也在不斷提升，形成了屠宰行業(yè)內卷的情況。這種內卷甚至還影響到生豬的市場(chǎng)價(jià)格。因為屠宰行業(yè)重資本、重費用，企業(yè)為了達到基礎的宰殺數量，**現金流的穩定，部分企業(yè)會(huì )選擇降價(jià)提量，**自己的基礎宰殺量，導致農批市場(chǎng)的生豬供應量增加，白條豬肉均價(jià)**，加劇了生豬市場(chǎng)的供大于求、生豬行情的弱勢。這對屠宰企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利也會(huì )**，還會(huì )向上游養殖端去壓縮成本，或會(huì )導致生豬行情的進(jìn)一步低迷。

此外，牧原股份等頭部養豬企業(yè)已經(jīng)入局屠宰行業(yè)，或進(jìn)一步壓縮屠宰行業(yè)巨頭的盈利空間。據中國商報記者不完全統計，生豬出欄量排名前五的豬企中有四家均已向屠宰行業(yè)進(jìn)軍，未來(lái)還將進(jìn)一步增加屠宰產(chǎn)能。牧原股份已有兩家生豬屠宰廠(chǎng)正式投產(chǎn)運營(yíng)，四家屠宰廠(chǎng)進(jìn)入試運營(yíng)階段。

新希望表示，未來(lái)生豬屠宰項目會(huì )根據目前養殖規模的落地和下一步行情的變化來(lái)開(kāi)拓。溫氏股份表示，預計今明兩年新增屠宰生豬產(chǎn)能約400萬(wàn)頭，未來(lái)公司80%的肉豬產(chǎn)品以毛豬形態(tài)銷(xiāo)售，20%為屠宰后鮮品形態(tài)銷(xiāo)售。天邦股份也表示，今年預計生豬屠宰量將達到120萬(wàn)-130萬(wàn)頭。

在目前豬肉消費量下降的趨勢下，屠宰行業(yè)的巨頭未來(lái)面臨的壓力或加重。據**農村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監測預警首席分析師朱增勇測算，按人口折算，我國每年人均豬肉表觀(guān)消費量從2015年開(kāi)始連續5年小幅下降，盡管2021年有所反彈，同比大幅增長(cháng)24.5%，但也并未超過(guò)2014年**水平。未來(lái)我國豬肉消費或呈現先略增再調減的趨勢。

編輯:云云