進(jìn)入6月以來(lái)，由于消費終端需求持續低迷，屠宰企業(yè)銷(xiāo)量不佳繼續壓低生豬收購價(jià)格，從而導致豬價(jià)繼續維持下跌調整態(tài)勢。

受現貨需求疲弱影響，6月21日午后，生豬期貨價(jià)格跌幅進(jìn)一步擴大。截至當日收盤(pán)，主力合約LH2109報16735元/噸，跌幅6.79%，盤(pán)中觸及16710元/噸，跌破年內新低，二季度跌幅已達36%。伴隨著(zhù)豬價(jià)走低，A股豬肉板塊也是跌跌不休。尤其是前期一直堅挺的“豬茅”牧原股份，牧原股份報收于54元/股，跌幅達5.51%，為連續第7日下跌，創(chuàng )年內新低。

分析師稱(chēng)生豬養殖6月進(jìn)入全面性虧損

據記者了解，由于2019年下半年到2020年年底，生豬養殖利潤豐厚，這使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)對于價(jià)格下跌的容忍度**。不過(guò)，截至目前，生豬養殖產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入全面虧損階段，如果豬價(jià)持續低位，將倒逼產(chǎn)業(yè)出現部分能繁母豬產(chǎn)能的退出，從官方數據來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)人士建議關(guān)注6、7月份能繁母豬存欄的環(huán)比變化。

從高頻數據來(lái)說(shuō)，業(yè)內人士建議關(guān)注每周的生豬出欄均重，初步認為臨界值是126公斤/頭。一旦上述2個(gè)信號同時(shí)出現，豬價(jià)會(huì )有所反彈。但是，考慮到消費的季節性以及凍品庫存高企，多因素共振推動(dòng)豬價(jià)回升的**時(shí)間點(diǎn)或許還在9月底以后。

湖北一小型養殖戶(hù)向記者表示，1月中幾十頭生豬已養到280斤，每頭售價(jià)5600元，不過(guò)，此后，該養殖戶(hù)認為，過(guò)完春節，豬價(jià)肯定還會(huì )漲，從而不舍得出欄，誰(shuí)能想到，過(guò)完年到現在，豬價(jià)持續下跌，只能一直養到現在，平均體重達到500多斤，現在每頭售價(jià)僅為3500元。

對養殖戶(hù)來(lái)說(shuō)，每頭豬多養四個(gè)多月，體重增加240斤，至少增加2000元飼料成本，收入還下降2000元/頭。壓欄不僅影響養殖戶(hù)收入，更是影響豬肉供應。

中信期貨分析師李興彪表示，從生豬價(jià)格變化對不同養殖群體的影響來(lái)看，生豬價(jià)格走弱有利于屠宰行業(yè)，首先屠宰行業(yè)賺取從“出欄豬-豬肉屠宰銷(xiāo)售”部分的利潤。生豬屠宰利潤=屠宰出肉量*豬肉單價(jià)-生豬購置成本-屠宰費用 -其他成本。而屠宰量越大，其屠宰成本固定成本攤銷(xiāo)越低。

不過(guò)，對于目前的豬肉價(jià)格，布瑞克咨詢(xún)研究總監林國發(fā)對記者表示，當前豬價(jià)分化大，標豬在6.2-6.5元/斤，400斤以上牛豬價(jià)格在5元/斤，即使是牛豬價(jià)格仍高于2018年末豬價(jià)。

林國發(fā)表示，4月生豬養殖企業(yè)自繁自養仍有利潤，大概在200-600元/頭，但如果大量外購小豬將面臨虧損，進(jìn)入到5月外購仔豬虧損達到1000元/頭左右，自繁自養上半月小幅盈利，下半月開(kāi)始虧損，全月盈虧平衡，進(jìn)入6月整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面性虧損。

按照當前飼料價(jià)格自繁自養成本在7.5-8.5元/斤，250斤出欄體重，虧損在400-700元/頭，而如果是2月中外購小豬，養殖至今體重在300斤左右，虧損達達到1500-2000元/頭。與此同時(shí)，進(jìn)入2021年以來(lái)，隨著(zhù)豬肉價(jià)格持續下滑，生豬養殖**利潤開(kāi)始下滑，而市場(chǎng)中的各大基金機構，已經(jīng)開(kāi)始做出調整。

根據中泰證券的研究報告，隨著(zhù)豬價(jià)不斷下行，基金在生豬養殖板塊前十配置的公司數量，占比**呈現遞減趨勢。

作為生豬養殖行業(yè)的**企業(yè)，新希望在發(fā)展峰值的時(shí)候，基金持有新希望股份共計17436萬(wàn)股，但是到了2021年一季度末時(shí)，基金持股已經(jīng)減少至771萬(wàn)股了。隨著(zhù)各大基金紛紛逃離生豬養殖板塊，生豬養殖企業(yè)的股價(jià)也隨之動(dòng)蕩，溫氏股份、新希望、正邦科技等**企業(yè)，股價(jià)集體走軟。端午已經(jīng)過(guò)去，但是今年的端午節，豬肉并未出現“逢節必漲”的情況。接連下探的價(jià)格，也讓養殖戶(hù)和豬企心生膽寒，市場(chǎng)中流傳的“5元豬肉”，或許真的要來(lái)？

生豬期貨進(jìn)入尋底階段？

面對豬價(jià)的跌跌不休，6月21日，據中國畜牧業(yè)**發(fā)布倡議書(shū)顯示，豬價(jià)下行階段不要恐慌，更不要以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。倡議書(shū)稱(chēng)，市場(chǎng)的力量是強大的；希望大家多關(guān)注**農村部官網(wǎng)發(fā)布的生豬生產(chǎn)和市場(chǎng)數據，按照正常生產(chǎn)計劃有序出欄，在價(jià)格下行階段不要恐慌，更不要聽(tīng)信謠言，以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。

優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)法則，5月份生豬養殖的虧損面為9.7%，一些**的養殖場(chǎng)能把成本控制在每斤6元以?xún)?，這說(shuō)明行情不好到時(shí)候也有賺錢(qián)的。倡議書(shū)建議加快淘汰低產(chǎn)母豬，特別是淘汰留作種用的三元肥豬，**母豬繁殖效率，**飼料轉化率，增強競爭力。

據了解，目前全國養豬行業(yè)已陷入深度虧損。生豬價(jià)格下降的同時(shí)，飼料成本卻有所上升，這在一定程度上加劇了行業(yè)虧損情況。根據**農村部數據，6月上旬，全國豬肉平均價(jià)格為24.31元/公斤，較2月上旬下跌超過(guò)85%；生豬價(jià)格跌至16元/公斤左右，較去年同期也跌去一半。

與此同時(shí)，**糧油信息中心相關(guān)統計數據顯示，5月中下旬，國內沿海主要港口大豆分銷(xiāo)價(jià)格為4880-4900元/噸，每噸上漲達620元。據**監測，生豬價(jià)格下降，養殖效益大幅縮水，5月生豬養殖場(chǎng)戶(hù)虧損面為9.7%，比4月份擴大8.6個(gè)百分點(diǎn)。

此外，牧原股份在近期機構調研中表示，一季度公司的季度商品豬養殖完全成本在16元/kg左右，從4月份開(kāi)始，隨著(zhù)產(chǎn)能釋放和在群成績(jì)提升，整體的養殖成本有下降趨勢。通過(guò)內部管控，將2021年全年度成本目標控制在14元/kg以下。

牧原股份通過(guò)自繁自養模式成本遠低于同行業(yè)，以6月18日生豬均價(jià)13.83元/公斤來(lái)說(shuō)已經(jīng)在牧原股份的養殖成本之下，這就意味著(zhù)大小養豬企業(yè)均處于虧損狀態(tài)。在面對豬肉價(jià)格下降，有投資者向牧原股份提問(wèn)，請問(wèn)董秘，豬肉價(jià)格的持續下行壓力，對貴司的利潤影響有多大，攤薄的利潤，貴司通過(guò)哪些途徑彌補呢？是否會(huì )造成第二季度的凈利潤同比大幅下降？

對此，牧原股份在互動(dòng)易上表示：生豬價(jià)格波動(dòng)是導致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)出現波動(dòng)的主要原因之一。公司經(jīng)過(guò)近三十年發(fā)展，現已形成集飼料加工、種豬選育、種豬擴繁、商品豬飼養、屠宰肉食于一體的產(chǎn)業(yè)鏈。未來(lái)公司將不斷優(yōu)化提升管理，進(jìn)一步提升育種技術(shù)，加強營(yíng)養管理、疫病控制、環(huán)境控制，創(chuàng )新突破，**生產(chǎn)成本；不斷加大開(kāi)放引進(jìn)創(chuàng )新型人才的力度，吸納**人才，構建多層次的人才隊伍梯隊，用人才支撐創(chuàng )新發(fā)展；繼續實(shí)施自動(dòng)化、智能化、標準化管理，**生產(chǎn)效率，實(shí)現可持續發(fā)展。

布瑞克咨詢(xún)研究總監林國發(fā)對《華夏時(shí)報》記者表示，豬價(jià)走低，豬肉價(jià)格也跟隨下降，**受益，另外豬價(jià)下跌幅度大于豬肉價(jià)格下跌幅度，豬價(jià)暴跌，屠宰企業(yè)順勢壓價(jià)，屠宰利潤增加?？偟膩?lái)說(shuō)豬價(jià)暴跌除了消費可以不再吃高價(jià)豬肉外，屠宰企業(yè)和零售企業(yè)也在豬價(jià)下跌中獲利，其中零售企業(yè)獲利比例**。

從企業(yè)角度來(lái)看，**效率，不壓欄，不賭行情，并充分利用期貨工具套保，可以確保企業(yè)獲得正常養殖利潤，6月初牧原開(kāi)始銷(xiāo)售生豬基差，當時(shí)盤(pán)面價(jià)格在20000上方，銷(xiāo)售基差同時(shí)必然伴隨盤(pán)面賣(mài)出套保。按照當時(shí)還價(jià)格套保，目前企業(yè)仍有較高養殖利潤，每頭有500-800元利潤，具體基差銷(xiāo)售量多大，目前還不清楚。

此外，林國發(fā)表示，從成本角度，6-7元/斤豬價(jià)獲得支撐，但目前市場(chǎng)不清楚，究竟有多少比例生豬壓欄，當前牛豬還有多少，氣溫升高，牛豬壓欄難持續，不計成本拋售仍還存在情況，不宜直接討論豬價(jià)何時(shí)是底部，當前盤(pán)面仍高于現貨4000元/噸情況，盤(pán)面趨勢仍會(huì )下跌，及時(shí)短期豬價(jià)不再進(jìn)一步普遍性殺跌，但局部仍會(huì )殺跌情況，盤(pán)面有跌至16000一線(xiàn)要求。

對于未來(lái)豬價(jià)何時(shí)見(jiàn)底，李興彪表示，需要從兩個(gè)角度去考慮，一個(gè)是供需關(guān)系扭轉帶來(lái)的價(jià)格轉折，第二是政策調控帶來(lái)豬價(jià)拖底，當前豬價(jià)下跌歸因于幾個(gè)原因、產(chǎn)能的恢復、二次育肥**均重、進(jìn)口增加，消費習慣轉變導致需求降。

從供需角度看，產(chǎn)能仍在持續恢復中，后期供給量難有**下降，供需關(guān)系改變僅靠寄希望于季節需求增加扭轉難度較大，但需求改善會(huì )對豬價(jià)形成一定程度支撐，二是，政策角度看，隨著(zhù)生豬價(jià)格的持續下跌，豬糧比進(jìn)入預警區間，不排除觸發(fā)收儲，從歷史回顧看，收儲能夠在短期內**提振豬價(jià)，帶來(lái)豬價(jià)反彈，后期需關(guān)注收儲量和收儲力度。

編輯:云云