春節以來(lái)受重大突發(fā)公共衛生事件影響，雞蛋市場(chǎng)階段性供需錯配嚴重，產(chǎn)區雞蛋積壓，銷(xiāo)區供應不足問(wèn)題，促使產(chǎn)銷(xiāo)區蛋價(jià)分化加大。目前供應端壓力仍待釋放，一方面，春節前部分地區已有活禽禁運的措施，致使養殖企業(yè)被動(dòng)延淘增加，另一方面，養殖戶(hù)紛紛增加換羽，換羽蛋雞數量約占總蛋雞數的15%，這些蛋雞將在3月中旬至下旬開(kāi)產(chǎn)，同時(shí)雞蛋需求端同樣受到影響，國內各類(lèi)學(xué)校開(kāi)學(xué)時(shí)間延后，餐飲需求大幅下滑，蛋價(jià)上漲有重重阻礙。但**雞蛋期價(jià)大幅上漲，一起來(lái)看看發(fā)生了什么。

　　1、季節性淡季，市場(chǎng)走貨平淡

　　節后現貨價(jià)格出現一波三折，先是庫存壓制下低開(kāi)秤價(jià)格，而后出現短暫的反彈和急跌，上周開(kāi)啟了穩步上漲的局面，而本周則觸頂承壓下行。短短一月，市場(chǎng)情緒就產(chǎn)生了極大變化，一方面換羽、冷庫等市場(chǎng)信息飛奔，另一方面則是國內疫情的好轉。而我認為，根本上，還是要回到當前所處的消費現狀以及對供給延遲和去化的正確判斷。

　　未來(lái)現貨價(jià)格在疫情影響逐漸消退的情況下展開(kāi)。一方面，二月淘雞受阻，被動(dòng)延淘之后面臨大量淘汰，同時(shí)未來(lái)肉雞價(jià)格存在上漲的較大概率，同樣有望帶動(dòng)淘雞價(jià)格上漲，從而影響淘雞意愿和雞蛋價(jià)格。這也是在消費淡季局面下，后期可能出現的**重要的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險因素。

　　二、雞苗見(jiàn)底回升，淘雞價(jià)格仍處低位

　　蛋價(jià)波動(dòng)，物流轉好，雞苗價(jià)格有所回暖。雞苗價(jià)格不僅反映下游補欄情況，同時(shí)也需要結合上游父母代存欄和供給進(jìn)行分析。

　　淘汰雞價(jià)穩定筑底。淘汰雞的競品主要是白羽肉雞、肉雜雞等品種，隨著(zhù)后期可能出現的雞價(jià)上行趨勢，淘雞價(jià)格也有望受到拉動(dòng)，增加淘雞意愿。

　　3、雞蛋養殖利潤回升

　　截止2020年2月21日，蛋雞養殖理論計算利潤每羽-13.81元，上周為-20.07元/羽，蛋雞養殖利潤維持虧損狀態(tài)。一般來(lái)說(shuō)，蛋雞養殖利潤低位刺激減少養殖量，產(chǎn)能減少進(jìn)而引起蛋價(jià)走高利潤恢復。利潤持續虧損也將意味著(zhù)，雞蛋市場(chǎng)價(jià)格有望筑底完成。

　　影響養殖利潤的因素主要是雞蛋價(jià)格和原料成本：**，雞蛋價(jià)格直接影響蛋雞養殖利潤，蛋料比和蛋雞養殖利潤正相關(guān)度高達92%，蛋料比與雞蛋價(jià)格正相關(guān)性在70%左右。第二，飼料對養殖利潤也有影響，通常為負相關(guān)關(guān)系，原料價(jià)格越高，養殖利潤越低。

　　4、生豬替代效應

　　目前我國**已經(jīng)將生豬穩產(chǎn)保供作為**、國務(wù)院2020年**農村重點(diǎn)工作，為恢復生豬生產(chǎn)將養殖場(chǎng)戶(hù)貸款貼息補助范圍從5000頭場(chǎng)放寬至500頭場(chǎng)等措施也將刺激養殖戶(hù)補欄加快，長(cháng)期隨著(zhù)生豬產(chǎn)能恢復，豬價(jià)也將逐漸穩定并趨于向下調整，下半年生豬市場(chǎng)產(chǎn)能有望恢復至往年正常水平。后期影響價(jià)格走勢的風(fēng)險點(diǎn)仍在于非洲瘟豬疫情能否**得到控制及全國各地運輸通道的**恢復等因素影響。當前與豬價(jià)相比蛋價(jià)仍具有相對優(yōu)勢，一定程度上將促進(jìn)雞蛋的消費，但對雞蛋市場(chǎng)利多促進(jìn)作用將不及去年。

　　5、復工政策

　　2月15日，**農村部辦公廳、**發(fā)展改革委辦公廳、交通運輸部辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于解決當前實(shí)際困難加快養殖業(yè)復工復產(chǎn)的緊急通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），迅速將黨**、國務(wù)院分類(lèi)有序推動(dòng)企業(yè)復工復產(chǎn)的要求落實(shí)到養殖業(yè)，為當前新冠肺炎疫情防控大局提供有力的物質(zhì)保障?！锻ㄖ丰槍︷B殖業(yè)當前飼料供不上、物資運不進(jìn)、產(chǎn)品銷(xiāo)不出、用工回不來(lái)等特殊困難，明確一系列特別支持幫扶政策，要求各地采取**措施確保政策落實(shí)落地，推動(dòng)養殖業(yè)立即復工復產(chǎn)。

　　綜上所述，我們預計3月份雞蛋價(jià)格或有階段性上升可能，但整體漲幅及持續時(shí)間受供需方面雙重影響或許有限，雞蛋市場(chǎng)價(jià)格高位小幅調整運行為主。（當下市場(chǎng)受不可抗因素影響，學(xué)校、餐飲、食品加工企業(yè)恢復運作時(shí)限仍不確定，建議業(yè)者密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向）。

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　　疫情未來(lái)的演變未知，后期仍面臨較多不確定性

　　3月已至，雞蛋的關(guān)注點(diǎn)將主要在于：1、消費的回升；2、補欄恢復程度；3、淘汰雞市場(chǎng)能否恢復正常。

　　消費的回升力度決定現貨的表現，進(jìn)而影響近月合約、老雞淘汰進(jìn)度以及養殖戶(hù)補欄意愿。

　　補欄方面，如果3、4月份補欄能夠恢復正常，則趕上中秋備貨問(wèn)題不大，不過(guò)老雞延淘占用部分存欄，后期補欄量或受一定影響。

　　淘汰雞方面，因屠宰場(chǎng)開(kāi)工不足和大量肉雞急需出欄，當前淘汰雞市場(chǎng)并不景氣，除了部分強制換羽的老雞短期不會(huì )淘汰，大部分待淘老雞3月份會(huì )否正常出淘，不僅關(guān)系到在產(chǎn)存欄，也影響到后期補欄。

　　總體來(lái)看，因疫情未來(lái)的演變未知，后期仍面臨較多不確定性。

編輯:云云