自2017年上半年蛋賤傷養、蛋雞超淘以來(lái)，2018年蛋雞產(chǎn)能恢復緩慢，而2019年春節過(guò)后，蛋雞養殖利潤基本運行在歷史同期的高水平，養殖戶(hù)及養殖企業(yè)補欄積極性高漲。

數據顯示2019年一季度在產(chǎn)蛋雞存欄量止跌穩步回升，二、三季度在產(chǎn)蛋雞產(chǎn)能環(huán)比增長(cháng)**，預計年底在產(chǎn)蛋雞存欄數據恢復至歷史中等偏高水平。

據芝華數據公布的蛋雞存欄統計顯示，2019年11月全國在產(chǎn)蛋雞存欄為11.55億只，環(huán)比減少2.54%，同比增加8.42%；11月育雛雞補欄9485萬(wàn)只，環(huán)比增加3.74%；當期新增開(kāi)產(chǎn)7540萬(wàn)只，環(huán)比減少17.69%，占在產(chǎn)總量的6.53%；后備雞存欄2.78億只，環(huán)比增加3.29%，同比大幅增加38.61%。全國蛋雞總存欄為14.32億只，環(huán)比減少1.46%，同比增加13.2%。

2019年一季度育雛雞補欄量共計2.44億只，二季度補欄量2.84億只，三季度2.59億只，進(jìn)入11月雖然雞蛋現貨價(jià)格出現**回調，但整體來(lái)看蛋雞養殖利潤和淘汰雞價(jià)格仍處于歷史同期相對可觀(guān)的水平，根據近期蛋雞苗仍整體處于歷史同期高位，推算四季度補欄量約為2.76億只。

另外，按照蛋雞養殖周期推算，2019年一季度補欄的2.54億只育雛雞將逐步轉化為可淘老雞，對應2020年一二季度的可淘老雞數量整體偏高，考慮到當前雞蛋期貨各月份合約的期價(jià)走勢研判，市場(chǎng)對2-4月份期間的蛋價(jià)看法較為悲觀(guān)，預計淘雞進(jìn)程將有加快，而補欄的積極性或同比2019年穩中有降，綜合來(lái)看將給5月蛋價(jià)帶來(lái)一定的支撐。

2020年蛋雞飼料價(jià)格或同比小幅回升

眾所周知，雞蛋可以說(shuō)是飼料的轉化產(chǎn)物，因此雞蛋的現貨價(jià)格主要取決于原料成本。2019年飼料豆粕和玉米現貨價(jià)格整體運行于5年均值下方。截至12月25日，豆粕現貨價(jià)格報2890.57元/噸，環(huán)比年初跌幅達4.5%，玉米現貨價(jià)格報1918.23元/噸，環(huán)比年初下跌1.4%；按照自配飼料占比（玉米65%，豆粕22%）的大體估算，2019年蛋雞飼料成本有小幅走弱。

在生豬存欄及能繁母豬存欄處于歷史顯著(zhù)偏低的背景下，2019年豆粕現貨價(jià)格整體弱于2018年同期水平，而二三季度玉米價(jià)格水平同比2018年**偏高，預計在貿易摩擦緩和以及未來(lái)生豬產(chǎn)能逐步恢復的預期下，2020年豆粕價(jià)格或呈現前低后高的走勢，而玉米或維持窄幅震蕩偏強的走勢，綜合來(lái)看，2020年蛋雞飼料價(jià)格或同比2019年出現小幅回升。

通過(guò)觀(guān)察歷年全國雞蛋現貨均價(jià)季節走勢圖，我們可以發(fā)現2019年前三季度雞蛋現貨價(jià)格走勢，僅與2014年的走勢較為相似；現貨價(jià)格罕見(jiàn)于10月中旬創(chuàng )下年度高價(jià)，在歷年價(jià)格走勢圖中**區別于其他年份；盡管11月開(kāi)始，現貨價(jià)格**回調并且價(jià)格波動(dòng)**更大，但整體仍處于歷史同期中等偏高的水平。

通過(guò)雞蛋現貨行情走勢的分析，我們可以看出2019年蛋價(jià)走勢整體符合歷年的季節性規律，我們預期2020年季節性規律仍將繼續作用，但價(jià)格高低點(diǎn)仍要參考豬價(jià)影響。

2020年雞蛋市場(chǎng)展望

2019年11月后，隨著(zhù)蛋雞產(chǎn)能恢復歷史偏高水平，生豬養殖利潤高企導致肉類(lèi)進(jìn)口增量**，同時(shí)**拋儲凍肉進(jìn)行保價(jià)穩供，多重利空因素疊加作用，短期蛋價(jià)走低。

而在當前市場(chǎng)對2020年蛋價(jià)的悲觀(guān)預期之下，預計養殖戶(hù)和養殖企業(yè)淘雞的節奏或有加快，2020年一季度補欄的積極性環(huán)比2019年四季度或小幅走弱，淘雞加快同時(shí)補欄轉弱或帶來(lái)一定挺價(jià)因素。

當前市場(chǎng)預期1月過(guò)后，2月和3月蛋價(jià)緩慢筑底，4月蛋價(jià)稍有回升，5月蛋價(jià)將有**反彈。

2020年或仍存在一定溫和通脹預期，也將給雞蛋的期現價(jià)格帶來(lái)一定支撐。（來(lái)源：瑞達期貨）

編輯:云云