經(jīng)歷3個(gè)月下跌后，生豬價(jià)格終于在10月“回暖”。

今年以來(lái)，生豬價(jià)格持續走低，多家上市豬企接連報虧，一些中小養殖戶(hù)的情況則更不樂(lè )觀(guān)——

此次豬周期被業(yè)內稱(chēng)為“超級豬周期”，即此次周期有著(zhù)超過(guò)以往的價(jià)格波動(dòng)。

不少生豬養殖企業(yè)減緩擴繁步伐，下調今年的出欄目標。

業(yè)內人士表示，盡管生豬價(jià)格短期迎來(lái)上行，但并不會(huì )根本性改變產(chǎn)能過(guò)剩的狀況，開(kāi)啟下一輪豬周期尚需時(shí)日。

坐完豬價(jià)“過(guò)山車(chē)”，生豬養殖企業(yè)仍心悸不已。

經(jīng)歷3個(gè)月下跌后，生豬價(jià)格終于在10月“回暖”。相關(guān)統計數據顯示，11月初生豬價(jià)格已接近7月初水平。價(jià)格回暖的背后，卻是生豬養殖企業(yè)三季度全面虧損。

上海證券報記者采訪(fǎng)了解到，相比于大起大落的價(jià)格，企業(yè)更希望生豬價(jià)格小幅波動(dòng)，即通過(guò)保障生產(chǎn)、穩定出欄、控制成本等手段，“熨平”豬周期對企業(yè)帶來(lái)的不利影響。

不過(guò)，面對回暖的豬價(jià)，不少企業(yè)表示，不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)，在產(chǎn)能、資金等各方面仍需做好充足準備。

現狀 豬企第三季度深度虧損

今年以來(lái)，生豬價(jià)格呈持續走低態(tài)勢，從剛披露結束的上市公司三季報看，多家上市豬企接連報虧，其中包括被認為**抗跌的“豬茅”牧原股份。

牧原股份披露，今年第三季度，公司實(shí)現營(yíng)收147.44億元，同比下降18.68%;實(shí)現凈利潤-8.22億元，同比下降108.05%。去年第三季度，牧原股份凈賺102億元。

作為我國全產(chǎn)業(yè)鏈養豬的“超級**”，牧原股份一直被認為在養殖成本控制方面表現優(yōu)異，具備抵抗豬價(jià)下跌的能力。如今，其第三季度出現虧損，意味著(zhù)我國主要生豬養殖企業(yè)陷入全面虧損的境地。

三季報數據顯示，溫氏股份份第三季度虧損72.5億元，正邦科技虧損61.97億元，新希望虧損29.86億，天邦股份虧損26.96億元。上述生豬養殖五大巨頭合計虧損已接近200億元。

頭部企業(yè)尚且如此，一些中小養殖戶(hù)的情況就更不樂(lè )觀(guān)了。

在鄭州市中牟縣大汾店村，袁強經(jīng)營(yíng)著(zhù)一家年出欄800頭生豬的豬場(chǎng)。他告訴記者，就在一周前他剛剛賣(mài)掉了**后一批豬，**清空了豬圈。

“賣(mài)的價(jià)格是每斤6塊多，這個(gè)價(jià)格比年初降了一半還多?！痹瑥娬f(shuō)，在**糟糕的9月底，他每賣(mài)出一頭豬就要虧損上千元?！耙呀?jīng)把家底都賠上了，還負債100多萬(wàn)，現在準備外出務(wù)工了?！痹瑥姷难哉Z(yǔ)中透露著(zhù)一絲無(wú)奈。

像袁強這樣退出養豬業(yè)的人不在少數，特別是在今年2、3月份高價(jià)購買(mǎi)豬苗的養殖戶(hù)，如今賣(mài)出一頭豬凈虧損高達上千元?！帮暳?、防疫成本都在漲，豬價(jià)卻在跌?！币晃徊辉妇呙酿B豬戶(hù)告訴記者，養得越多虧得越狠，養豬人正遭遇寒冷的冬天。

**農村部統計數據顯示，9月份全國養豬場(chǎng)(戶(hù))虧損面達到76.7%。中國養豬網(wǎng)數據顯示，今年三季度以來(lái)，全國生豬價(jià)格從7月初的16.48元/公斤降至9月末的11.11元/公斤，降幅超過(guò)30%，較年初36.94元/公斤下降近70%。

“由于非洲豬瘟疫情常態(tài)化帶來(lái)的全行業(yè)防疫成本上升，疊加玉米等原料大幅漲價(jià)，養殖成本普遍上升，導致目前行業(yè)虧損情況比上一輪行業(yè)低谷期更為嚴重?！蹦猎煞莘Q(chēng)，就目前市場(chǎng)價(jià)格而言，全行業(yè)都在深度虧損。

探因 豬價(jià)為何大起大落?

養豬業(yè)一直存在周期波動(dòng)現象，即豬肉價(jià)格高刺激農民積極性造成供給增加，供給增加造成肉價(jià)下跌;肉價(jià)下跌到很低打擊了農民積極性造成供給短缺，供給短缺又使得肉價(jià)上漲，周而復始，這就形成了所謂的“豬周期”。

一般而言，一次“豬周期”時(shí)間為4年左右。

相比以往周期，此次豬周期被業(yè)內稱(chēng)為“超級豬周期”，即此次周期有著(zhù)超過(guò)以往的價(jià)格波動(dòng)。記者梳理發(fā)現，從2019年11月40.98元/公斤的高點(diǎn)，至2021年10月10.78元/公斤的低點(diǎn)，此次豬周期已出現近3倍的價(jià)格差。

什么原因導致此次豬價(jià)大起大落?

“就像2006年夏季開(kāi)始的藍耳病疫情，開(kāi)啟了2006年至2010年豬周期的上漲通道，這輪推動(dòng)豬價(jià)進(jìn)入上漲周期的**重要的因素便是2018年底非洲豬瘟疫情?！蹦戏侥成鲜胸i企高管表示，非洲豬瘟疫情對國內生豬產(chǎn)能產(chǎn)生較大影響。

多數生豬養殖企業(yè)認為，非洲豬瘟導致“超級豬周期”的出現，增加了行業(yè)的不確定性。據業(yè)內人士粗略估計，當時(shí)能繁母豬的數量減少了30%至40%，致使2019年以后生豬的供給相對偏緊。

數據顯示，2019年前三季度，國內母豬存欄下降速度**加快，1-9月每月環(huán)比平均降幅達到約4.6%，累計降幅約40%。生豬價(jià)格方面，2019年二季度豬價(jià)開(kāi)始上行，**達到40元/公斤，2020年全年，豬價(jià)幾乎都在30元/公斤以上運行。

記者注意到，在“超級豬周期”的影響下，國內主要養殖企業(yè)紛紛擴充生豬產(chǎn)能，部分企業(yè)甚至定下了產(chǎn)能翻倍增長(cháng)的目標。其中，牧原股份2021年計劃出欄生豬3600萬(wàn)至4500萬(wàn)頭，正邦科技計劃出欄超2000萬(wàn)頭，新希望則計劃出欄1600萬(wàn)保底爭取2500萬(wàn)頭。另外，還有不少企業(yè)“跨界”涌入養豬賽道。

據**農村部監測，今年3月份以來(lái)，規模豬場(chǎng)每月新生仔豬數均在3000萬(wàn)頭以上，并持續增長(cháng)。8月、9月全國能繁母豬存欄量接近正常保有量的110%。

“產(chǎn)能恢復超預期，生豬壓欄，導致過(guò)度育肥的生豬數量增加，同時(shí)進(jìn)口豬肉數量不斷增長(cháng)，市場(chǎng)已**供大于求?！睒I(yè)內人士表示，非洲豬瘟造成短期內產(chǎn)能**下滑與行業(yè)之后的“大干快上”，是導致生豬價(jià)格巨大波動(dòng)的主因，而歷經(jīng)了這輪大漲大跌，行業(yè)對生豬價(jià)格的“溫和波動(dòng)”更為期待。

牧原股份相關(guān)負責人表示，穩定的合理利潤比波動(dòng)的高利潤要好得多。生豬價(jià)格的劇烈波動(dòng)不利于行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，而更為合理的盈利預期，能夠使企業(yè)更有規劃地在人才、技術(shù)等方面實(shí)現積累。

應對 緩項目、控成本應對豬價(jià)低谷

10月20日，**農村部畜牧獸醫局負責人孔亮公開(kāi)表示，生豬供應相對過(guò)剩局面仍將持續一段時(shí)間，如不實(shí)質(zhì)性調減產(chǎn)能，豬價(jià)低迷態(tài)勢難以扭轉，尤其是明年春節過(guò)后的消費淡季，豬價(jià)可能繼續走低，并造成生豬養殖重度虧損。

面對這一情況，不少生豬養殖企業(yè)都減緩擴繁步伐，下調今年的出欄目標。

“我們不會(huì )單純去追求出欄數量，主要是打基礎、降成本，各方面理順后，再考慮進(jìn)一步發(fā)展?！睖厥瞎煞菹嚓P(guān)負責人表示，公司在2020年底考慮到了豬周期的影響，及時(shí)調整了生豬擴繁的節奏。

正邦科技相關(guān)負責人表示，企業(yè)目前的融資環(huán)境較為友善，銀行為企業(yè)授信260億元;企業(yè)也在通過(guò)發(fā)行6000萬(wàn)美元債券等手段靈活融資，確保正常運轉。

今年10月，牧原股份披露，擬定增募資60億元，隨后又宣布100億元超短期融資券獲準注冊，以期優(yōu)化財務(wù)結構。此外，牧原股份加大了對新建、在建項目的管理力度。牧原股份預計，公司第四季度的投資性現金流支出將低于第三季度。

緩解資金壓力、調整產(chǎn)能的過(guò)程中，成本控制也是重要一環(huán)。

“我們目前更重視對養殖成本的管理?！闭羁萍枷嚓P(guān)負責人介紹，今年以來(lái)，公司整體更注重提質(zhì)增效的經(jīng)營(yíng)策略，更加注重**母豬效能，通過(guò)不斷**種群生產(chǎn)效率**成本。

牧原股份此前也表示，通過(guò)自動(dòng)化、標準化、智能化養殖，加強育種研發(fā)，實(shí)行生豬營(yíng)養精細化管理、原糧就近收購等，不斷增強成本控制。

預測 拐點(diǎn)什么時(shí)候到來(lái)?

今年7月份以來(lái)，為應對生豬和豬肉價(jià)格過(guò)快下跌，**發(fā)展改革委會(huì )同有關(guān)部門(mén)，開(kāi)展**凍豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步進(jìn)行，以穩定市場(chǎng)預期。10月10日，商務(wù)部會(huì )同**發(fā)展改革委、財政部等部門(mén)收儲3萬(wàn)噸**儲備豬肉，并布局存儲在12個(gè)省份。

在消費提振以及**收儲政策影響下，近期生豬價(jià)格有所回暖。數據顯示，生豬價(jià)格已從10月初的10.63元/公斤上漲至目前的16.41元/公斤。

近期超過(guò)54%的漲幅，是否意味著(zhù)此輪“豬周期”拐點(diǎn)已經(jīng)顯現?

業(yè)內人士表示，盡管生豬價(jià)格短期迎來(lái)上行，但并不會(huì )根本性改變產(chǎn)能過(guò)剩的狀況，只有持續的自然產(chǎn)能縮減和突發(fā)性情況才可能使得豬肉產(chǎn)能重新出現缺口，開(kāi)啟下一輪豬周期。

更有養殖企業(yè)高管直言：“什么時(shí)候從主動(dòng)淘汰母豬變?yōu)楸粍?dòng)淘汰母豬的時(shí)候，行情就起來(lái)了。如果出欄量還增加，說(shuō)明底部還沒(méi)有確認?！?/span>

申港證券**研報稱(chēng)，目前我國正處于第四輪豬周期的衰退末尾期，生豬存欄和母豬存欄同比增速均處于歷史**區間，同比增速依然超20%，供大于求情況短期難以得到根本緩解。參照過(guò)去15年的數據，下一輪豬周期的完全啟動(dòng)需要等待能繁母豬存欄同比增速進(jìn)入負值后出現。

中金公司預測，國內能繁母豬存欄于2021年6月份達到峰值，為4564萬(wàn)頭，這意味著(zhù)2022年3至4月份生豬出欄或達到峰值，豬價(jià)或將大概率達到**點(diǎn)。

文章來(lái)源：上海證券報

編輯:云云