2月是春節之后的生豬傳統淡季，月初部分地區豬價(jià)不足7.0元，隨著(zhù)市場(chǎng)逆勢逢低做多力量的介入，加上政策啟動(dòng)收儲，豬價(jià)慢慢底部小幅反彈，生豬市場(chǎng)心態(tài)有所恢復。3月供需面都有一定提升空間，豬價(jià)上下難有大的突破，價(jià)格預期延續區間震蕩博弈局面。

春節結束之后，生豬消費季節性偏淡，2月元宵節之后生豬消費慢慢恢復，而市場(chǎng)豬源較足，豬價(jià)繼續承壓偏弱運行，**在2月3日跌至13.75元/公斤。政策低位啟動(dòng)收儲及低位吸引二育、凍品入庫等做多力量進(jìn)入，市場(chǎng)熱點(diǎn)紛雜，豬價(jià)在底部區間博弈激烈，豬價(jià)也出現先弱后強的走勢，對生豬心態(tài)帶來(lái)鼓舞。

目前進(jìn)入3月，前期做多力量暫時(shí)有些退潮，豬價(jià)出現一定回落，但是政策收儲已經(jīng)啟動(dòng)，市場(chǎng)逢低做多力量還有重新出現，生豬市場(chǎng)震蕩博弈還將持續。

3月出欄供應壓力增加有限

根據Mysteel農產(chǎn)品(000061)樣本調查來(lái)看，2月集團整體完成計劃較好，3月集團場(chǎng)出欄有增有減，3月整體計劃量比2月環(huán)比增加2.39%，但是日均出欄量要比2月略低，整體出欄壓力增加有限。2月因北方河北、山東等地區存在非瘟影響，2月出欄量較積極，加上二次育肥活躍，部分中小體重提前出欄，3月出欄計劃量下降。其他地區出欄節奏正常，受前期產(chǎn)能恢復，3月整體出欄量同比都有一定增加，增幅較大的地區包括湖北、廣東、廣西等。

受出欄節奏及心態(tài)影響，2月出欄體重先降后增，全國外三元生豬出欄均重122.05公斤，較1月下降1.02公斤，環(huán)比下降0.82%。2月上旬出欄體重下降為主，**，月初部分地區有散發(fā)非瘟，部分出欄較積極；第二，2月二育低位介入需求較旺，集團順勢增加中小豬數量；第三，散戶(hù)中大豬節后繼續消化之后數量減少。中旬之后，隨著(zhù)豬價(jià)反彈，養殖端有適量壓欄挺價(jià)行為，規模場(chǎng)增重現象，出欄體重又出現慢慢回升勢頭。

2月二次育肥活躍，3月價(jià)格低位時(shí)二育仍有再次入場(chǎng)可能，部分豬源暫時(shí)回流到養殖環(huán)節，短期減輕了一定出欄壓力，3月養殖端挺價(jià)能力增強。但由于目前二次育肥多存在“短頻快”特點(diǎn)，養殖時(shí)間不會(huì )很長(cháng)，后期等價(jià)格高點(diǎn)和體重大一些隨時(shí)有可能靈活出手，對市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

需求預期還有提升

截至3月2日，國內屠宰開(kāi)工率27.30%，較上一周微跌.04百分點(diǎn)，同比上漲3.78個(gè)百分點(diǎn)，因區域不同南方開(kāi)工略增、北方略降，南方地區消費仍緩慢恢復，江浙、兩廣、西南、華南等鮮銷(xiāo)良好，開(kāi)工都有微幅增加。北方屠宰主動(dòng)入庫減少，仍有一些被動(dòng)入庫，東北、華北等開(kāi)工率略降。

一方面，和去年相比，新冠不利因素消除，社會(huì )活動(dòng)恢復正常，外圍經(jīng)濟面改善，利于豬肉消費繼續恢復，但短期無(wú)節日利好，需求提升空間有限。此外，節后豬價(jià)走低，北方屠企逢低進(jìn)行凍品入庫操作，這主要來(lái)自?xún)煞矫娴闹?，一方面部分下游客?hù)逢低訂購訂購遠期訂單，另一方面，企業(yè)自主入庫，通過(guò)遠期逢高賣(mài)出盈利彌補當前虧損。屠企企業(yè)分割入凍品的心理關(guān)口在15.00元/公斤附近，2月下旬價(jià)格逼近16.00元/公斤，屠企入庫減少，多以被動(dòng)入庫為主。

3月隨著(zhù)氣溫漸暖、外圍經(jīng)濟面改善，堂食餐飲消費或繼續向好，需求還有小幅提升，但提升幅度也不會(huì )太多，后期屠企預計仍將在豬價(jià)相對低點(diǎn)時(shí)靈活分割入庫。

其他不確定性因素仍然重點(diǎn)

1、二次育肥：3月豬價(jià)出現階段性回落之后，二次育肥不排除再次進(jìn)場(chǎng)，但由于已經(jīng)有資金去入場(chǎng)，繼續入場(chǎng)的量可能有限。

2、分割入庫：屠企在7.5元關(guān)口以下入庫意愿也會(huì )增強，7.0元附近主動(dòng)入庫增多，對豬價(jià)低點(diǎn)有支撐。

2、動(dòng)物疫情：新冠因素已經(jīng)消除，豬源、人員跨區流動(dòng)增大，不排除非瘟有不定期散發(fā)爆發(fā)可能性。

綜上所述，Mysteel預計3月豬價(jià)呈現震蕩走勢，3月集團出欄總量小幅**，但日均看出欄壓力并無(wú)**增加，散戶(hù)大豬數量減少，出欄體重有所下降，散戶(hù)及企業(yè)仍具備一定的挺價(jià)能力，從需求看，剛性需求方面還有小幅提升，對價(jià)格低點(diǎn)都有支撐。3月上旬，短期二育活動(dòng)階段性減少，屠企壓價(jià)收豬較強，豬價(jià)有回落壓力。但是豬價(jià)適當回落之后，在政策收儲、屠企入庫、二育再次進(jìn)場(chǎng)等支撐下，豬價(jià)跌幅空間有限，預期難跌到2月低位。后期供應壓力仍會(huì )繼續增加，市場(chǎng)持續做多力量也會(huì )減弱，不宜過(guò)度壓欄和挺價(jià)，抓住3月階段性高點(diǎn)出欄機會(huì )。

編輯:云云