春節剛過(guò)，豬價(jià)重回跌勢，為提振市場(chǎng)信心，監管部門(mén)出手了！

**發(fā)改委2月6日發(fā)布預警信息顯示，據監測，1月30日至2月3日當周，全國平均豬糧比價(jià)為4.96:1，進(jìn)入《完善**豬肉儲備調節機制做好豬肉市場(chǎng)保供穩價(jià)工作預案》確定的過(guò)度下跌**預警區間。**發(fā)展改革委將會(huì )同有關(guān)部門(mén)啟動(dòng)**凍豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。

豬糧比價(jià)，即生豬市場(chǎng)價(jià)格與飼料糧價(jià)格的比值，是直觀(guān)反映生豬養殖成本收益對比關(guān)系的重要指標。

根據《預案》測算，生豬生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)的豬糧比價(jià)約為7：1。上周全國平均豬糧比價(jià)為4.96：1，這也就意味著(zhù)，全國生豬養殖進(jìn)入虧損狀態(tài)。

01豬價(jià)連續走跌，迎新年**收儲

近幾個(gè)月來(lái)，中國生豬價(jià)格持續低迷，在成本線(xiàn)上下徘徊。自2022年10月中旬全國生豬價(jià)格及豬肉價(jià)格觸及年內**價(jià)之后，便開(kāi)啟了震蕩下行模式。

春節前夕是儲備肉的旺季，生豬價(jià)格迎來(lái)短暫小幅回升（1月23日每公斤16.55元），但節后豬價(jià)繼續向下。據中國養豬網(wǎng)統計，截至今年2月6日，生豬價(jià)格下降至14.33元/公斤，近三個(gè)月價(jià)格下降幅度達39.2%；

在消費端上，居民餐桌上的豬肉價(jià)格也持續下降。今年2月7日，全國農產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為21.64元/公斤，比上周五（2月3日）下降近5%。

市場(chǎng)分析指出，本輪豬價(jià)下跌，其根本原因在于生豬供給充足，而豬肉需求減弱，市場(chǎng)處于供大于求的狀態(tài)。

從供應方面來(lái)看，目前國內生豬和能繁母豬存欄量仍處于高位，大肥豬仍存在部分壓欄，

豬肉供給充裕。

而在需求端，春節消費旺季已過(guò)，餐飲行業(yè)消費相比春節假期旺季有所減少，而居民消費以春節前囤貨為主，需求減弱，豬價(jià)更難以支撐，預計將偏弱震蕩。此外，雖然近期非洲豬瘟疫情有所發(fā)酵，但據市場(chǎng)反饋并不嚴重，對行情影響有限。

對于此次**監管部門(mén)啟動(dòng)**凍豬肉儲備收儲工作，國泰君安期貨認為，對標全國豬肉消費量而言，收儲量級通常較小，基本面角度對于價(jià)格的影響程度較小。不過(guò)，從情緒角度來(lái)看，發(fā)改委及相關(guān)部門(mén)認為現貨價(jià)格處于底部區間，行業(yè)深度虧損，啟動(dòng)收儲工作后將對市場(chǎng)情緒起到支撐作用，通過(guò)影響養殖端出欄節奏帶動(dòng)價(jià)格逐步回歸合理區間。

02后續豬價(jià)何去何從？

展望后期豬價(jià)走勢，機構普遍認為，近期消費不旺，產(chǎn)能尚且充足，短期內豬肉價(jià)格**反彈的可能性較小。

中國銀行證券表示，從目前的情況來(lái)看，需求端是影響未來(lái)豬肉價(jià)格走勢的關(guān)鍵，疫情防控措施優(yōu)化之后，宏觀(guān)消費預期有所好轉，或帶動(dòng)后續豬肉需求。未來(lái)需持續關(guān)注收儲、二次育肥及凍品入庫對后續行情節奏的影響，整體來(lái)看，供強需弱的現實(shí)下，2月份到3月份豬價(jià)難言樂(lè )觀(guān)，可能繼續磨底。

國金證券研報也指出，總體來(lái)看，短期生豬供給端壓力依舊偏大，生豬價(jià)格大概率在一季度持續走低并維持成本線(xiàn)以下，預計將持續至4月份。

近期，主要上市豬企紛紛披露了2022年業(yè)績(jì)預告，雖然2022年四季度后生豬價(jià)格逐漸下降，但整體較2021年高，且生豬出欄量大幅增長(cháng)。因此，全年看，生豬養殖公司的業(yè)績(jì)同比普增。

具體來(lái)看，牧原股份預測實(shí)現盈利120億元至140億元，同比大增73.82%至102.79%；溫氏股份和天邦食品均實(shí)現扭虧為盈。

對于業(yè)績(jì)增長(cháng)，“豬茅”牧原股份稱(chēng)主要原因為2022年公司生豬銷(xiāo)量較上年有較大幅度增長(cháng)（銷(xiāo)售生豬6120.1萬(wàn)頭，同比增長(cháng)52%）；同時(shí)，全年生豬銷(xiāo)售均價(jià)同比有所上漲，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)上升。

筆者注意到，從數據增速看，多家上市豬企業(yè)績(jì)**好轉，不過(guò)仍有部分公司尚未完全從上一輪“豬周期”中恢復。如，新希望受益于生豬價(jià)格和銷(xiāo)量的提升，仍未擺脫虧損狀態(tài)；正邦科技則完全在本輪“豬周期”中陷落，被法院宣布預重整。

當前，生豬出欄的價(jià)位已跌破成本線(xiàn)，一季度豬價(jià)走勢又難言樂(lè )觀(guān)，養殖戶(hù)或再度面臨虧損的局面。

編輯:云云