從我們近期產(chǎn)業(yè)跟蹤情況來(lái)看，祖代雞、父母代雞產(chǎn)能收縮程度比我們之前預期的要更大，并且父母代種雞疫情嚴重，影響了父母代種雞的生產(chǎn)性能和商品肉雞的生長(cháng)效率。我們認為，今年雞價(jià)淡季不淡，隨著(zhù)消費旺季來(lái)臨，6月起雞價(jià)將進(jìn)一步上漲，禽養殖板塊行情仍未結束，重點(diǎn)推薦，首推：益生股份，民和股份；其次：圣農發(fā)展，仙壇股份。

2018年祖代雞引種更新量預計仍不足

2018年到目前為止中國可引種的**只有新西蘭和波蘭，2018年前5個(gè)月中國祖代雞引種量不到17萬(wàn)套。6月和7月新西蘭安偉捷對中國沒(méi)有供種計劃，預計**快8月底恢復供種，每月**供種量為4萬(wàn)套，因此下半年新西蘭安偉捷對中國的**供種量為18萬(wàn)套，科寶6-12月**供種量預計不超過(guò)8萬(wàn)套， 2018年全年中國祖代雞引種量預計不超過(guò)43萬(wàn)套。加上益生祖代更新量，2018祖代雞供給預計不超過(guò)71萬(wàn)套，且下半年新西蘭安偉捷大概率無(wú)法每月滿(mǎn)額供種4萬(wàn)套，因此我們認為今年全國祖代雞引種和更新量預計仍在70萬(wàn)套以下。

父母代種雞產(chǎn)量、質(zhì)量下滑**且換羽受限

今年商品代供給短缺的局面難以扭轉，主要基于：1、2015-2017年連續三年祖代雞引種量不超過(guò)70萬(wàn)套，低于我們此前測算的考慮祖代換羽一次全行業(yè)所需的**引種量；2、近兩年引種來(lái)源國單一且祖代頻繁換羽的負面影響在今年已經(jīng)大面積爆發(fā)，父母代死淘率上升、產(chǎn)蛋率下降，且支原體等垂直傳染疫病比較嚴重、而且父母代質(zhì)量不好已影響到商品代，兩個(gè)環(huán)節加起來(lái)單套父母代產(chǎn)能預計下降了15%-20%；3、從2017年12月開(kāi)始全行業(yè)都面臨著(zhù)缺種公雞的難題，種公雞不足一方面影響了父母代場(chǎng)的選育另一方面使得父母代換羽受限。

雞價(jià)淡季不淡，6月起雞價(jià)預計加速上漲

今年雞價(jià)整體表現出了淡季不淡的特征。我們認為，6月起隨著(zhù)需求提升毛雞和雞苗價(jià)格有望加速上漲。主要原因：1、歷史上商品雞苗和毛雞的價(jià)格一般在7、8月會(huì )上漲，2012-2017年主產(chǎn)區雞苗價(jià)格7月企穩、8月回升；2、去年12月初到今年3月份父母代雞苗周產(chǎn)量基本都不超過(guò)80萬(wàn)套，而每周100萬(wàn)套的產(chǎn)量才是比較合適的，這部分父母代6月開(kāi)始提供商品雞苗，整個(gè)6-10月商品雞苗毛雞供給都會(huì )比較少；3、目前屠宰企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商的庫存還比較低，隨著(zhù)消費旺季到來(lái)經(jīng)銷(xiāo)商補庫需求增加，將帶動(dòng)雞產(chǎn)品、毛雞、雞苗價(jià)格上漲。

報告正文

祖代供給不足，父母代質(zhì)、量雙重下滑，商品代供將持續短缺

近期我們跟蹤走訪(fǎng)了一些祖代場(chǎng)，從跟蹤情況來(lái)看，祖代雞、父母代雞產(chǎn)能收縮程度比我們之前預期的要更大，并且父母代種雞疫情嚴重，影響了父母代種雞的生產(chǎn)性能和商品肉雞的生長(cháng)效率。我們認為，今年雞價(jià)淡季不淡，隨著(zhù)消費旺季來(lái)臨，7月起雞價(jià)將進(jìn)一步上漲，禽養殖板塊行情仍未結束，重點(diǎn)推薦，首推：益生股份，民和股份；其次：圣農發(fā)展，仙壇股份。

2018年祖代雞引種更新量預計仍不足

2018年祖代雞引種仍受限，全年祖代雞引種更新量預計將繼續保持在70萬(wàn)套以下。2018年到目前為止中國可引種的**只有新西蘭和波蘭，其中新西蘭有安偉捷和科寶兩個(gè)白羽肉雞育種企業(yè)，供給羅斯308、愛(ài)拔益加和科寶三個(gè)品種，波蘭供給哈伯德品種，2018年前5個(gè)月中國祖代雞引種量不到17萬(wàn)套。新西蘭以前并不是主要祖代雞供種國，近兩年由于美國、法國和英國封關(guān)的原因才將新西蘭推到了供種的**線(xiàn)，其產(chǎn)能有限且新西蘭祖代雞以前以供給泰國、日本、韓國為主，中國2015年才跟新西蘭簽訂引種協(xié)議，因此新西蘭可供給中國的祖代雞量無(wú)法滿(mǎn)足中國需求。下半年來(lái)看，6月和7月新西蘭安偉捷對中國沒(méi)有供種計劃，預計**快8月底恢復供種，每月**供種量為4萬(wàn)套，因此下半年新西蘭安偉捷對中國的**供種量為8月2萬(wàn)+9月4萬(wàn)+10月4萬(wàn)+11月4萬(wàn)+12月4萬(wàn)=18萬(wàn)套?？茖?/span>6-12月**供種量預計不超過(guò)8萬(wàn)套，因此2018年全年中國祖代雞引種量預計不超過(guò)43萬(wàn)套。加上益生祖代更新量，今年全年祖代雞供給不超過(guò)71萬(wàn)套，且9-12月新西蘭安偉捷很大可能性無(wú)法每月滿(mǎn)額供種4萬(wàn)套，因此我們認為今年全國祖代雞引種和更新量預計仍在70萬(wàn)套以下。

父母代種雞產(chǎn)量、質(zhì)量下滑**且換羽受限

當前父母代雞苗供給短缺，6、7月父母代雞苗報價(jià)已經(jīng)上調。從我們跟祖代雞企業(yè)溝通情況來(lái)看，當前父母代雞苗供給非常緊缺，祖代場(chǎng)每個(gè)月的訂單量都遠超過(guò)其產(chǎn)能，從現在的訂貨來(lái)看，預計從現在到今年年底父母代雞苗的價(jià)格都會(huì )持續高位。具體報價(jià)方面，祖代場(chǎng)現在是把一產(chǎn)祖代種雞和換過(guò)羽的祖代種雞產(chǎn)的父母代雞苗分開(kāi)報價(jià)，換過(guò)羽的祖代產(chǎn)的父母代雞苗比一產(chǎn)的價(jià)格略低一些。根據中國畜牧業(yè)**的數據，6月初全口徑下的父母代雞苗均價(jià)已經(jīng)止跌回升，我們產(chǎn)業(yè)跟蹤情況來(lái)看，祖代雞企業(yè)已經(jīng)上調6月和7月的父母代雞苗報價(jià)，6月份一產(chǎn)祖代雞產(chǎn)的父母代雞苗報價(jià)部分已經(jīng)**到38-40元/套，7月份報價(jià)有部分企業(yè)已經(jīng)提到了45元/套。

今年父母代種雞質(zhì)量下滑**，且種公雞不足使得換羽受限。今年商品代肉雞供給短缺的局面難以扭轉，主要基于：1、2015-2017年連續三年祖代雞引種量不超過(guò)70萬(wàn)套，低于我們此前測算的考慮祖代換羽一次全行業(yè)所需的**引種量；2、近兩年引種來(lái)源國單一且祖代頻繁換羽的負面影響在今年已經(jīng)大面積爆發(fā)，父母代死淘率上升、產(chǎn)蛋率下降，且支原體等垂直傳染疫病比較嚴重、而且父母代種雞質(zhì)量不好導致商品代肉雞在養殖過(guò)程中也出現了問(wèn)題，兩個(gè)環(huán)節加起來(lái)單套父母代種雞產(chǎn)能預計下降了15%-20%，再加上在產(chǎn)父母代種雞存欄量的下降，2018年商品代肉雞產(chǎn)量的下滑20%-30%；3、從17年12月開(kāi)始全行業(yè)父母代種雞都面臨著(zhù)缺種公雞的難題，種公雞不足一方面影響了父母代種雞場(chǎng)的選育另一方面使得父母代換羽受限。

雞價(jià)淡季不淡，6月起雞價(jià)預計加速上漲

今年雞價(jià)整體表現出了淡季不淡的特征。根據博亞和訊數據，2018年年初至6月初，商品代雞苗和毛雞價(jià)格一直都保持在比較理想的水平，其中商品代雞苗價(jià)格**為1月中旬的1.75元/羽，商品毛雞的價(jià)格**為3月中旬的6.8元/公斤，價(jià)格中樞整體抬升，雞價(jià)淡季不淡，核心原因就是供給短缺。

今年雞價(jià)整體表現出了淡季不淡的特征。我們認為，6月隨著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)商補庫增加毛雞雞苗價(jià)格有望加速上漲。主要原因：1、歷史上商品雞苗和毛雞的價(jià)格一般在7、8月會(huì )上漲，2012-2017年主產(chǎn)區雞苗價(jià)格7月企穩、8月回升，主產(chǎn)區肉毛雞價(jià)格7月和8月持續上漲，原因在于7、8月為白羽肉雞消費旺季；2、去年12月初到今年3月份父母代雞苗周產(chǎn)量基本都不超過(guò)80萬(wàn)套，而每周100萬(wàn)套的產(chǎn)量才是比較合適的，這部分父母代6月開(kāi)始提供商品雞苗，整個(gè)6-10月商品雞苗毛雞供給都會(huì )比較少；3、目前屠宰企業(yè)和經(jīng)銷(xiāo)商的庫存還比較低，隨著(zhù)消費旺季到來(lái)經(jīng)銷(xiāo)商補庫需求增加，將帶動(dòng)雞產(chǎn)品、毛雞、雞苗價(jià)格上漲。

投資建議

我們認為，隨著(zhù)消費旺季到來(lái)，6月起雞價(jià)預計會(huì )迎來(lái)**上漲，商品代雞苗價(jià)格有望突破4元 /羽甚至突破4.5元/羽。從更長(cháng)遠來(lái)看，祖代雞引種低、多次換羽和引種來(lái)源單一導致父母代商品代質(zhì)量的下滑都是不可逆的，整個(gè)2018年甚至2019年雞價(jià)都會(huì )維持好行情。建議積極關(guān)注禽板塊，標的上首推彈性品種益生股份，民和股份；其次圣農發(fā)展、仙壇股份。

編輯:管理員